前言- 2018年5月，社會(huì)消費(fèi)品牌零售總額拉響了居民消費(fèi)能力萎縮的警報(bào)，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.5%，汽車類商品銷售總額同比增長(zhǎng)-1%。根據(jù)新車交強(qiáng)險(xiǎn)投保量數(shù)據(jù)，今年1-4月全國(guó)乘用車登記注冊(cè)上牌總量同比增長(zhǎng)9.3%。受到傳統(tǒng)旺季以及春節(jié)購(gòu)車的疊加影響，1-2月的上牌量同比大幅增長(zhǎng)28%，車市喜迎開門紅。但好景不長(zhǎng)，自進(jìn)入3月以來(lái)，車市開始呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。從5月汽車商品零售額增長(zhǎng)來(lái)-1%來(lái)看，車市將在一段時(shí)期內(nèi)延續(xù)一路向下的趨勢(shì)。

社會(huì)消費(fèi)品牌零售總額拉響居民消費(fèi)能力萎縮的警報(bào)

今年5月，社消品增速不僅遠(yuǎn)低于預(yù)期，而且創(chuàng)下了自2003年5月以來(lái)的15年最低。對(duì)于此數(shù)據(jù)的解讀，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局給出的官方解釋為：5月份消費(fèi)品市場(chǎng)增速出現(xiàn)短期波動(dòng)主要是受端午節(jié)假日移動(dòng)（去年端午節(jié)假期在5月份，拉高了社會(huì)消費(fèi)品零售總額）和占比較大的汽車類商品稅收政策調(diào)整（7月1日起實(shí)行進(jìn)口汽車關(guān)稅下調(diào)政策，部分居民推遲購(gòu)買汽車行為）等因素疊加影響。

的確，由于關(guān)稅調(diào)整，部分進(jìn)口車消費(fèi)者持幣待購(gòu)，但進(jìn)口車銷量占比僅為5%。卻使得汽車商品零售總額由4月的同比增長(zhǎng)3.5%變?yōu)?月份的-1%。確實(shí)如此嗎？我們一步一步分解。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額既包括衣食文娛，也包括汽車家電，但不包括住房。購(gòu)房一般被認(rèn)為是投資性支出。它是表現(xiàn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求最直接的數(shù)據(jù)，也是研究國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)變動(dòng)情況、反映經(jīng)濟(jì)景氣程度的重要指標(biāo)，采用全面統(tǒng)計(jì)方法和抽樣調(diào)查兩種方法相結(jié)合的方式。

汽車銷售企業(yè)作為限額以上企業(yè)（指年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬(wàn)元及以上的零售業(yè)企業(yè)（單位））實(shí)施全面統(tǒng)計(jì)調(diào)查，故而汽車類商品零售額的變化直觀的反映了整體車市成交額的變化。

通過(guò)近10年來(lái)汽車銷量增長(zhǎng)及零售額度增長(zhǎng)的對(duì)比曲線圖，可以看出從2012年，汽車銷量增長(zhǎng)率明顯高于汽車零售額度的增長(zhǎng)率，意味著終端成交價(jià)格下行，增量不增價(jià)，換句話說(shuō)就是用價(jià)格換來(lái)了市場(chǎng)的增量。當(dāng)然，每年的銷量結(jié)構(gòu)可能未必與上年度完全相同，但汽車零售總額度的變化足可以反映整體趨勢(shì)。尤其是近2年，豪華品牌銷量占比一直呈上升趨勢(shì)，同理推算，豪華品牌銷量增長(zhǎng)，汽車銷售額度亦應(yīng)同時(shí)增長(zhǎng)，但汽車消費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)果卻是正好相反。

高額的房?jī)r(jià)透支社會(huì)購(gòu)買力，下半年車市風(fēng)雨飄搖。

根據(jù)新車交強(qiáng)險(xiǎn)投保量數(shù)據(jù)，今年1-4月全國(guó)乘用車登記注冊(cè)上牌總量同比增長(zhǎng)9.3%。受到傳統(tǒng)旺季以及春節(jié)購(gòu)車的疊加影響，1-2月的上牌量同比大幅增長(zhǎng)28%，車市喜迎開門紅。但好景不長(zhǎng)，自進(jìn)入3月以來(lái)，車市開始呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。從5月汽車商品零售額增長(zhǎng)來(lái)-1%來(lái)看，車市將在一段時(shí)期內(nèi)延續(xù)一路向下的趨勢(shì)。

汽車商品零售額增速下降，其中即有結(jié)構(gòu)性因素，也有購(gòu)買力因素。所謂結(jié)構(gòu)性因素就是本年度高價(jià)位車型占比低于去年同期，但是對(duì)比豪華品牌、合資品牌和自主品牌的銷量的占比長(zhǎng)來(lái)看，顯然并非如此。

除了結(jié)構(gòu)性因素外，購(gòu)買力不足是更加關(guān)鍵的問題。通過(guò)居民可支配收入與負(fù)債對(duì)比，可以清晰的看到，2006年，居民負(fù)債收入比為18.5%，2017年已經(jīng)高達(dá)77.1%，房?jī)r(jià)似火箭的速度高漲，收入的漲幅卻如老牛耕田般的挪步，已經(jīng)被負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩出好幾條街了。

居民負(fù)債收入比的持續(xù)增高，對(duì)樓市利好，但對(duì)車市是絕對(duì)的利空，高額的房?jī)r(jià)正在透支社會(huì)購(gòu)買力。這幾年，新增住房貸款不斷創(chuàng)出新高，幾乎撐起銀行貸款的半壁江山：

2015年居民新增貸款3.87萬(wàn)億，占當(dāng)年全部貸款的33%。

2016年新增居民貸款6.33萬(wàn)億，占總貸款的50.04%。

2017年的增幅雖然有所下滑，但也創(chuàng)下了7.13萬(wàn)億的新高，占比高達(dá)52.7%。

要知道，在居民貸款里，高達(dá)70%以上都是中長(zhǎng)期的房貸。而在短期貸款里，資金也多數(shù)通過(guò)消費(fèi)貸、現(xiàn)金貸等方式違規(guī)流入樓市。

掏空祖孫三代人的積蓄買房，才勉強(qiáng)擠上房?jī)r(jià)上漲的列車。且不說(shuō)父母祖輩的養(yǎng)老、醫(yī)療負(fù)擔(dān)重壓在身，即便是歸還房貸，都會(huì)壓得喘不過(guò)氣來(lái)，哪還有富余的資金進(jìn)行消費(fèi)？

以往靠降價(jià)、促銷來(lái)提振市場(chǎng)的策略，在面對(duì)社會(huì)消費(fèi)能力萎縮的大環(huán)境下，還能否依然換來(lái)一個(gè)漂亮的增量數(shù)據(jù)，成交價(jià)格能否堅(jiān)挺，這一切都要畫一個(gè)巨大的問號(hào)，同時(shí)也在考驗(yàn)著汽車經(jīng)銷商們的智慧。

支撐汽車消費(fèi)的兩大關(guān)鍵因素，經(jīng)濟(jì)、人口，經(jīng)濟(jì)下行，購(gòu)買力不足，就只能指望人口來(lái)增量了，后面我們將繼續(xù)從人口維度解析哪些省市仍有增長(zhǎng)潛力，哪些省市已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)。